神州优车融资波折背后：阿里为何隐退？“神州系”如何腾挪？︱复盘

过去一个月间，主要发生在神州优车和阿里间的高达30多亿元的融资故事，充满波折，故事的收尾是阿里变成神州优车的“影子”股东。
那么，是什么原因让财大气粗的阿里，甘愿从台前隐身幕后的呢？

在三四月间，一起充满波折的融资事件在神州优车身上上演。

事情的原点，始于3月24日。彼时，有消息爆料称，阿里巴巴投资神州优车。随后的4月12日，全国中小企业股份转让系统披露的《神州优车股份有限公司公开转让说明书》，让持续三周的神州优车融资事件原委浮出水面，阿里先是投资入局，后又将股份转让。获得股份转让的云锋投资和云岭投资，与阿里巴巴有着千丝万缕的联系，由此，阿里巴巴从台前隐身幕后。

▲神州优车CEO陆正耀。

这起众人关注的融资事件所折射的，是出行领域巨大变革前夜的角力战。整个资本领域和全球科技领域正在共同迎接着出行领域的变革，这个变革背后，有互联网技术的革命，即由传统PC互联网演变为移动互联网，也有着汽车技术的革命，即由传统能源汽车向新能源汽车、无人驾驶汽车迈进。

对于正在进行的出行领域变革，作为阿里投资事件主体神州优车的CEO，陆正耀称，“我们希望在这场革命中以客户为中心、以技术为驱动，通过商业模式的不断创新，来发挥整个业务板块的协同作用，从而引领行业的变革。”

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融资背后：专车格局之争使阿里让步

神州优车的公开转让说明书，成为揭开了谜团的关键。

转让说明书披露的数据显示，3月初，神州优车进行增资，包括阿里巴巴在内的多家机构向神州优车投资36.8亿元。根据2月签署的股份认购和增资协议，阿里巴巴网络中国有限公司和阿里巴巴（中国）网络技术有限公司分别向神州优车投资2.16亿美元（约合14亿元）和14.0亿元。

当次融资后，神州优车的估值达到287亿元，阿里巴巴通过境内和境外两家主体向神州优车投资的28亿元换来神州优车9.8%的股份。

▲神州优车股份有限公司股东名册。

4月1日，阿里巴巴将所持神州优车股权转让给两家投资机构——境外注册的云锋投资和境内注册的云岭投资。阿里巴巴不再持有神州优车的股份。

前后的一个月时间，究竟发生了什么？陆正耀在媒体沟通会上以前后两次以“第一我不知道，第二知道的话也不能说”回应。但有业内人士私下表示：“由于阿里还是滴滴快的的股东，受禁业协议限制，阿里将股份转让给了云锋基金，就是这么简单。”

波折的融资背后，是专车市场上的激烈竞争，以及从业企业对专车市场巨大市场前景的共同预期。

▲中国整体出行市场规模，数据来源于网络。

罗兰贝格《中国专车市场分析报告》显示，专车市场规模增长潜力较大，预计到2020年专车市场规模将达到5000亿元。该报告对“专车”的定义为：当前网络约租车市场按产品类型及溢价分为专车类与非专车类，其中对应出租车溢价20%以上定义为专车市场。

上述报告指出，专车市场中，滴滴快的的市场份额为46.6%，神州优车约为40%，两家公司在2015年的的月均增长率分别为15.4%和32.9%。

面对不断增长的市场，神州租车创始人陆正耀将更多的精力转移到神州优车。4月11日，陆正耀正式辞去神州租车CEO的职位，成为神州优车的CEO。“神州租车将专注于租车业务的增长、租车利润的提高等，更多创新的业务会放到神州优车平台。”陆正耀介绍。

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“重”型模式：共享的生意经

 “我们专注专车市场。其他所谓的拼车、快车是没有商业模式的，也不是我们现在有兴趣的东西。”陆正耀耸了耸肩，语气轻松的说。

当共享经济的概念越来越流行时，汽车出行领域的车辆共享（Car Sharing）和出行共享（Ride Sharing）开始有越来越多的玩家进入，其中，车辆共享的典型企业包括神州租车、宝驾租车、PP租车等，出行共享的典型企业包括神州专车、滴滴快的、Uber等。

与上述共享领域的多数企业不同，“神州系”用车服务一直以B2C的模式运营。多位市场人士一致认为，这一模式的优势在于服务质量的把控，挑战在于管理运营的投入。

▲神州专车和神州租车官网首页。

“B2C的累和重，换回来的是良好的客户体验。现在所有C2C的量都是靠补贴补出来的，补贴停止后，他们的量会出现直线的下降；B2C模式的成本是相对固定的，随着规模的提高和运营效率的提升，将实现规模经济，并不会受到竞争的影响。”陆正耀认为，B2C模式是目前中国出行领域“唯一靠谱的商业模式”。

尽管公开表示并不看好C2C模式的汽车出行共享服务，神州系却已经在C2C整体技术体系的搭建上进行布局。“在合适的时间推出来搅搅局，也不排除这种可能。”陆正耀半开玩笑的说。

▲神州租车的某家门店。

4月11日，神州优车正式向股转系统提交挂牌申请。转让说明书的信息显示，神州优车2014 年、2015 年净亏损额分别为4861 万元、37亿元。

对于巨额亏损，陆正耀回应说：“滴滴、Uber和我们，我们一定是亏损最少的，而且我们的亏损一定是最有价值的。我们的亏损全部真正补贴在客户端，从而培养客户的黏性，使得各项的指标朝着非常健康的方向发展。”

谈及2016年的财务情况预期，陆正耀表示，有望在2016年第三季度实现全面盈利。

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资本带来的可能性：神州系乾坤大挪移

 “我们的愿景将会是迎接这场行业革命，把握变革时机，重塑人车生态圈。”陆正耀说，神州优车将会深度聚焦在出行和汽车领域的全产业链和人车生态圈，通过业务运营和资本运作相结合的方式深耕行业。

据接近神州优车的人士介绍，神州优车挂牌新三板的同时将启动定增工作，以定增所获资金进行包括电商业务“神州买卖车”在内的新业务板块拓展。“专车这仗已经打完了，今年我们会集中精力打电商这一仗，还有后面一些大仗。”陆正耀表态说。

▲神州优车的业务版块。

根据神州优车的计划，神州买卖车将于2017年6月之前在全国建设500家以上、规模和4S店类似的落地门店；预计2017年整个电商平台的新车和二手车总销售量会达到60万-80万台。

“现阶段，神州买卖车将是厂家销售的重要渠道补充，是处理维护库存车、积压车、热销车的补充；长远来看，这将可能颠覆整个现有的4S店体系，或者颠覆现有的汽车的整个销售体系。”陆正耀指出。神州优车更多的行动正在进行中。

3月，港交所上市的神州租车公告称，公司主要股东赫兹将向旗下优车科技转让8.5%的股份，陆正耀也将向优车科技转让其持有的15.47%的股份。交易完成后，作为神州专车运营主体的优车科技持有的股权将从5.24%上升至29.21%，成为神州租车第一大股东。这意味着，交易完成后，神州租车成为神州优车出行生态布局的重要部分。

从业务板块上看，神州优车已经在租车业务“神州租车”、专车业务“神州专车”的基础上开始拓展电商板块“神州买卖车”，其后也将继续延伸到更多的业务板块。

根据神州优车的规划，将在汽车共享、出行共享、电商平台的基础上，陆续选择更多新业务进行布局。可能涉猎的新业务将有望包括：维修保养、车联网、大数据营销、C2C用车、汽车金融、汽车保险、无人汽车、智能汽车等等。

 “每一块具体什么时候动手、怎么动手，我们更多是从几方面来考量：第一，看商业模式不是清晰，第二，看成熟度到哪个阶段，第三，看我的部队是不是准备好了。”一直坚信“进攻就是最好的防守”的陆正耀说。

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